要点：
- 根据 10 月 5 日提交的 8-K 文件，DeFi Development Corp. 在 9 月 28 日至 10 月 2 日期间增持约 26,203 枚 SOL，使持仓升至 2,564,212 枚 SOL 及 SOL 等价物。
- 这一增幅约为前一周增持 47,706 枚的一半，约为截至 9 月 18 日当周增持 101,381 枚的四分之一。
- 公司称其国库自 8 月 12 日以来增长 11%，估值 3.02 亿美元，并于 10 月 1 日派发了 CHAD 优先股的首笔 13% 股息。
DeFi Development Corp. 是一家金融服务与资产管理公司，因持有全球第二大 Solana 持仓而在加密生态中闻名。该公司刚刚向其国库增持 26,202 枚 SOL，价值约 300 万美元。根据 8-K 文件（上市公司用于披露重大事件的表格），这些增持发生在 9 月 28 日至 10 月 2 日之间。
这家纳斯达克上市公司（股票代码 DFDV）目前持有 2,564,212 枚 SOL 及“SOL 等价物”——文件并未定义这一术语。公司对该持仓的估值为 3.02 亿美元，较 9 月 25 日持有的 2,538,010 枚增长 1%。
公司增持国库的速度正在放缓。DFDV 在截至 9 月 18 日的一周内增持 101,381 枚 SOL，随后一周增持 47,706 枚。
CEO Joseph Onorati 在公司新闻稿中的表述则不同。“DFDV 之船正以闪电般的速度飞行。我们持续买入 SOL，自 8 月 12 日以来国库已增长 11%，”他说。
就此而言，所谓“闪电速度”大约是前一周节奏的一半。
DFDV 属于所谓的数字资产国库公司（DAT），这类业务的主要策略是在资产负债表上囤积一种加密货币。它将 Michael Saylor 的 Strategy 在比特币上推广的模式应用于 Solana，并运营自己的验证节点——即帮助运行网络并赚取奖励的计算机。对股东而言，其吸引力在于可以通过普通券商账户获得 SOL 敞口。
DFDV 将自己定位为对 Solana 的更大押注。在 8 月的一份公告中，Onorati 表示公司旨在为投资者提供放大的 SOL 敞口。实际上，这意味着 SOL 价格的波动应当会对该股产生更强烈的双向冲击。
该公司出售 CHAD——一种优先股（在普通股之前获得股息支付的股票）——以筹集资金，其招股说明书称这些资金将部分用于购买 SOL。根据公告，CHAD 的声明金额为 10 美元，目前年支付率为 13%，即每股 1.30 美元。根据同一招股说明书，其董事会可以调整该利率。
根据公告，公司还设立了一项 3 亿美元的市价发行（at-the-market）计划，即以市场价格随时间出售新股的一种方式。
9 月 1 日，公司曾以每股 9 美元的价格发行 220 万股 CHAD，该交易可筹集 1,980 万美元。两天后，IPO 定价为 1,375,000 股、每股 8 美元，共约 1,100 万美元。相对于公司估值为 3.02 亿美元的国库，这只是很小的一部分。
DFDV 还发布了截至 9 月 30 日的第三季度初步预估，而非最终业绩。公司称，自 8 月 12 日以来，每股 SOL 和 SOL 总量均实现两位数增长。每股净资产价值——即从持仓和现金中扣除债务和优先股后，每股普通股所对应的剩余价值——增长超过 100%。
在 2025 年转型之前，该公司名为 Janover，是一个商业房地产平台。2025 年 5 月，它持有近 60 万枚 SOL。如今其持有量已是当时的四倍多。
不过，DAT 模式有一个隐患。国库公司通过溢价出售股票来实现增长，即售价高于每股所对应代币的价值，而历史已经证明，当股价跌破该价值时，增长就会停滞。到 2025 年 12 月，许多公司的股价已跌破其加密持仓的价值，Strategy 也不例外。
公司已宣布 CHAD 至 10 月 30 日的每个工作日每股派息 0.00516 美元。