简介：
- 9月28日，美国商品期货交易委员会（CFTC）向白宫行政管理和预算局（OIRA）提交了关于事件合约的两项规则，拟重新划定“互换”的定义：一项提案规则将其纳入互换范畴，另一项临时最终规则则排除“赌场式赌博产品”。
- “互换”标签是管辖权之争的核心——如果合约被认定为互换，则归CFTC管辖，从而脱离州赌博监管机构的控制——而各级上诉法院目前的裁决存在冲突，案件已移送至最高法院。
- 此举延续了《清晰度法案》（Clarity Act）通过后CFTC自行制定规则的惯例，尽管其诚信问题日益受到质疑。

美国商品期货交易委员会（CFTC）正试图锁定其对预测市场的控制权，向白宫提交了两项规则，拟围绕事件合约重新划定“互换”的法律定义。事件合约是Yes或No性质的赌注，在Kalshi和Polymarket等平台上交易。

监管机构于9月28日将这两项提案提交给信息监管办公室（Office of Information and Regulatory Affairs）。该办公室隶属于白宫，负责在联邦规则发布前进行审核。

第一项为提案规则（识别码RIN 3038-AF82），将进一步定义“互换”一词，明确将其纳入事件合约，并将进入公开征求意见阶段。第二项为临时最终规则（RIN 3038-AF81），将把“赌场式赌博产品”从互换定义中排除，一旦获批即可生效。CFTC将这两项规则均归类为“不具重大经济影响”，其完整文本目前尚未公开。

“互换”标签是激烈管辖权之争的关键所在。如果事件合约属于互换，则归CFTC管辖。CFTC主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）主张这种管辖权是排他的，这意味着这些平台将脱离州赌博监管机构的控制。

多个州已对预测市场运营商提起诉讼，指控其从事非法赌博；CFTC也反诉以阻止此类监管。此次规则制定紧随一系列相互矛盾的上诉法院裁决之后，法院对于这些合约是否符合互换条件意见不一，目前这一分歧正引起最高法院的关注。

此举延续了CFTC推进自身规则制定而非等待国会行动的整体模式，这是《清晰度法案》通过后监管趋势转变的一部分，监管机构开始主导加密货币政策的制定。该机构近期已向白宫提交了一项单独的加密货币市场规则制定提案，而其工作人员警告称，与公众言论挂钩的“提及”合约易招致操纵。

与此同时，监管 scrutiny（审查/ scrutiny）正在不断加剧，即便是在联邦层面。CFTC正在调查前众议员亚当·金辛格（Adam Kinzinger），因其涉及在Kalshi上针对自己赦免申请的赌注。此外，该委员会本周早些时候发布了一份咨询意见，警告投资者远离“提及市场”，建议假设那些根据特定人物是否说出某些词语来结算的预测市场合约极易受到操纵。

在州层面，纽约州上周起诉了Polymarket，旨在禁止其在州辖区内运营，这与之前对Kalshi采取的行动如出一辙。

目前，CFTC的 filings（文件提交）仅表明意图，而非最终规则。但通过试图自行撰写“互换”定义，CFTC正试图通过监管手段解决法院和各州逐个案件争议的问题。