简要概要
- Robinhood CEO Vlad Tenev认为，加密货币类别正在占据Robinhood预测市场的“不成比例的份额”，并有望在几年内将体育博彩边缘化为少数类别。
- Robinhood的事件合约收入在2026年第二季度同比增长超过十倍，达到1.56亿美元。
- 仅在8月份，合约交易了47亿次——大约是2025年8月交易量的15倍。

Robinhood CEO Vlad Tenev认为，加密货币即将在体育博彩身上重演Robinhood当年对华尔街佣金所做的一切：将其彻底取代。

在与CNBC《Mad Money》节目的Jim Cramer对话时，Tenev表示，与加密货币相关的合约已经在Robinhood的预测市场中占据了巨大的份额。他预计，几年后体育博彩将成为少数类别。

预测市场（也称为事件合约）让人们能够交易关于某事是否真正发生的二元赌注——例如美联储利率决议、选举或橄榄球比赛——而不是通过体育博彩公司下注。这些交易被商品期货交易委员会（CFTC）作为衍生品进行监管，该联邦机构同时监督期货和期权业务，这正是Tenev用来论证这不仅仅是“换了个更好品牌包装的赌博”的关键区别。

“我们已经看到其他类别如加密货币正在占据不成比例的份额，”Tenev告诉Jim Cramer，“我认为几年内，体育博彩实际上会成为少数类别，就像积极交易占比一样。”

他将体育合约称为推动整个业务启动的“楔子”。“体育一直是引入用户、获取流动性、激发兴趣的有效工具，”他说，“但我认为行业也将大大超越体育范畴。”

数字支持这一转型，尽管时间表仍取决于Tenev的判断。Robinhood在2026年第二季度的事件合约收入同比增长超过十倍至1.56亿美元，使其成为该公司增长最快的业务线，而此时加密货币交易收入实际上却在下降。仅在8月份就交易了47亿次合约，约为一年前同期的15倍。

Robinhood在Kalshi交易所的基础上构建了其事件合约中心，Kalshi曾与CFTC进行法律斗争并获胜，以提供与选举相关的合约。随后，Robinhood推出了Rothera，这是其与交易公司Susquehanna合作拥有的CFTC许可合资企业，在今年的世界杯期间进行了测试。本月，其步伐进一步加快，收购了Crypto.com及其预测市场衍生公司OG.com的少数股权，增加了第三个交易清算和结算合作伙伴。

争夺同一市场份额的竞争正变得拥挤。CME、Coinbase以及一群去中心化平台都在竞相吸引交易者参与事件合约，这是一个由Polymarket等加密货币原生平台多年前沿普及的领域，直到华尔街经纪商后来才介入。

Tenev将所有内容——无论是体育合约还是加密货币合约——都定义为对“所有权”的一次赌注。

“我们相信所有权至关重要，不仅因为如果人们是所有者，他们就在游戏中拥有利益，能从财务上受益，而且一个更多人拥有高质量金融资产的社会本质上会更加稳定，”他说。这与他在Robinhood退休账户缴费匹配3%政策中使用的论调相同。

加密货币合约完美契合这一论调，因为它们将观点转化为交易。“你可以直接在预测市场上将想法或见解货币化，”Tenev说道，并以《Clarity Act》为例——这是国会的一项法案，旨在解决哪个联邦监管机构负责监管数字资产的问题。

“如果你对加密货币市场结构立法《Clarity Act》有特定看法，我们就有一个关于此的市场。”

华盛顿并非所有人都在为此欢呼，尤其是因为整个“我们就有这个市场”的说法听起来太像“我们让你对任何事情都能下注”。

自一月以来，立法者已提出超过10项针对预测市场的法案，包括《PREDICT Act》，该法案将禁止国会议员和高级官员交易与政治事件挂钩的合约。批评者认为，将体育和政治赌注与退休账户并列，模糊了投资与赌博之间的界限，而监管机构仍在梳理这一问题。

Tenev没有等待这场辩论平息。他的数学模型指向了一个具体的里程碑：根据他的说法，体育合约将在“几年内”成为Robinhood事件合约业务的少数部分。