简述
- Grayscale 的 Zcash ETF（ZCSH）将进行 3 比 1 的股份拆细，新股份将于 9 月 29 日发放，拆股调整后的交易将于 2026 年 9 月 30 日开始。
- 自 8 月 25 日推出以来，投资者已向 ZCSH 投入超过 2.33 亿美元，推动净资产达到约 8.9 亿美元。
- Zcash（ZEC）周五触及盘中高点 1521 美元，The Block 称这一水平是这种隐私币新的“实际”历史高点。

Grayscale 的 Zcash ETF 目前太过火爆，他们正让散户投资者获得股份的难度降低 300%。

该基金代码为 ZCSH，根据向美国证券交易委员会提交的文件，该基金于周五申请进行 3 比 1 的股份拆细。在 9 月 28 日收盘时登记在册的股东，每持有 1 股将额外获得 2 股。

股份拆细不会改变你的投资价值。它只是把每股切成更小的部分，就像一张 20 美元钞票可以变成四张 5 美元钞票，而钱包里的总额不变。Grayscale 自己的例子：10 股每股价值 300 美元，合计 3000 美元，变成 30 股每股价值 100 美元，仍然是 3000 美元。

你可能会问，Grayscale 为什么要这么做？简而言之，Zcash 涨得太快太猛，该币在过去一年上涨超过 2800%，导致 ETF 每股价格过高。你可以在你喜欢的加密货币交易所购买代币的一小部分，但你无法在你喜欢的券商处购买股票的一小部分。这就是股份拆细存在的原因。

“预计股份拆细将降低基金的每股价格，同时流通股份数量将按比例增加，”Grayscale 在文件中表示。“由于股份拆细，截至登记日期的持有人将获得额外的两股，将在支付日发放。”

“股份拆细后，每股资产净值预计约为股份拆细前每股资产净值的三分之一。”

新股将在 9 月 29 日收盘后发放。拆股调整后的交易将于 9 月 30 日开盘前开始，仍以 ZCSH 为代码，CUSIP 编号不变，该编号用于向券商和清算机构识别证券。

此举之前，投资者在一个月内纷纷涌入该基金。ZCSH 自 8 月 25 日开始交易以来，已吸引超过 2.33 亿美元资金，其中包括本周单日流入 4660 万美元，以及 9 月 8 日单日流入 1.12 亿美元。截至 9 月 17 日，净资产约为 8.9 亿美元。

ZCSH 是全球首只直接持有 Zcash 代币 ZEC 的现货交易所交易基金。它由 Grayscale 较早的 Zcash Trust 直接转换而来，该信托在 NYSE Arca 开始交易时已持有约 3.13 亿美元的 ZEC。

Zcash 让人们可以选择交易是公开还是隐藏，使用名为 zk-SNARKs 的密码学方法——这种方法可以证明一笔支付有效，而无需显示发送者、接收者或转账金额。与比特币一样，其供应量上限为 2100 万枚。

这不仅仅在加密货币圈内重要。随着人们对数字货币被轻易追踪的担忧加剧，ZEC 今年大幅上涨，而将一种隐私币包装在受监管的 ETF 中——与 401(k) 中持有普通股票的产品相同——将这种交易交到任何拥有券商账户的人手中，而不仅仅是已经拥有加密钱包的人。

这种币也比其他选项（如 Monero，代码 XMR）更具监管友好性，后者在执法机构施压下甚至已被主要交易所下架。

Grayscale 此前也曾因同样的原因拆分股份。2020 年 12 月，在 ETH 上涨使单股价格超出小额投资者承受范围后，它将其以太坊信托进行了 9 比 1 的拆股。ZEC 自身的上涨也对 ZCSH 产生了同样的影响。