简要概览
- Arc 是由 USDC 发行方 Circle 构建的、专注于稳定币应用的区块链。
- 它使用 USDC 作为 Gas 费，内置外汇引擎，并支持可选的隐私功能。
- Arc 公共主网于 2026 年 9 月正式上线。

Circle 是 USDC 稳定币的发行公司，于 2026 年 9 月 16 日推出了名为 Arc 的区块链平台并向公众开放。与 Ethereum 或 Solana 等区块链不同，Arc 是一款专为支持基于稳定币的应用程序而设计的 Layer-1 网络。

稳定币是价值与美元等法币挂钩的代币。Arc 是 Circle 为解决限制稳定币在机构规模采用的基础设施挑战所做的努力。

Circle 产品管理副总裁 Rachel Mayer 向 Decrypt 表示：“我们曾帮助企业及构建者在数十个网络上使用 USDC。我们收到的反馈始终一致：使成本可预测、结算最终性确定，并确保隐私符合现实世界的义务要求。”

本文将解释 Arc 是什么、它是如何工作的，以及 Circle 所称的它与其它区块链平台的区别所在。

Circle 为何构建 Arc

尽管 USDT 和 USDC 等稳定币在加密市场已存在多年，但在美国 GENIUS Act（稳定币法案）于 2025 年 7 月由美国总统唐纳德·特朗普签署成为法律后，它们获得了越来越多的关注和采用。

然而，Circle 认为大多数现有区块链并非为支持稳定币而设计。Circle 指出的常见局限性包括：
- 🎢 费用波动
- ⛓️ 概率性结算，存在链重组风险
- 🕵️ 缺乏针对敏感商业交易的隐私控制
- 💧 跨多条链的流动性碎片化

Circle 表示，Arc 通过提供即时且不可逆的交易结算（即确定性最终性）、以稳定币计价的预测性费用、支持监管合规的可选隐私功能，以及与其他区块链和传统金融系统的内置连接，来解决这些挑战。

据 Circle 称，Arc 的公共测试网于 2025 年 10 月启动，在不到一年的时间内处理了超过 7 亿笔交易。在其公开运营的第一天，已有超过 100 家机构和生态系统合作伙伴入驻网络。首席执行官 Jeremy Allaire 在新闻稿中称其为“自 USDC 问世以来 Circle 历史上最重要的一次发布”。

USDC 作为原生 Gas 费

通过使用由现实资产支持数字货币 USDC，Circle 旨在消除使用波动性代币支付交易费用的需求。该网络还可通过支付代理（paymaster）系统支持其他稳定币作为 Gas 费。截至 2026 年 9 月，USDC 的流通量约为 740 亿美元。

据 Circle 称，Arc 的费用模型建立在以太坊的 EIP-1559 架构之上，但用网络需求的加权移动平均值取代了区块级别调整。这种平滑机制使费用保持低水平且可预测。费用以 USDC 计价，并汇入链上的 Arc Treasury。

Mayer 表示：“Arc 的快速最终性及原生 Gas 费，结合 Circle 的 CCTP 和 Gateway 互操作性服务作为稳定币流动性中心，使得 USDC 能够在区块链生态系统中自由流动。”她补充道：“构建者和用户可以选择符合其需求的网络，同时仍能利用 Arc 专为稳定币优化的底层设施。”

这种设计实现了基于美元、可审计且稳定的费用结构，Circle 称这比特价代币模式更适合金融机构。

确定性结算与共识

Arc 的共识层由 Malachite 提供支持，这是一个基于 Tendermint 的拜占庭容错（BFT）引擎。验证者的选择是经过许可的，基于运营弹性、地理分布和监管合规性。据 Circle 称，该网络基于权威证明（Proof of Authority）运行，并计划于 2027 年过渡到权益证明（Proof-of-Stake）。

BlackRock、DTCC、Galaxy、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、Sumitomo Corporation、Visa 以及现已并入 Global Payments 的 Worldpay 均与 Circle 一起运行验证节点。Circle 将 Arc 的许可模式作为卖点，并表示其治理限制允许银行在公共链上用于 treasury、交易和机密支付。

为减少滥用可能性，Circle 正在开发加密内存池、批量交易处理和多重提案共识等工具，旨在确保金融应用中更公平的执行力。

Arc 上运行的应用

Aave 和 Morpho 在 Arc 上提供借贷服务，Uniswap、Aero 和 fomo 处理交易。Binance、Kraken、Bybit 和 OKX 提供接入网络的通道，Coinbase 随后跟进；Chainlink、Fireblocks、Ledger、MetaMask 和 Upbit 提供访问和基础设施支持。Rain、Thunes 和 Wirex 覆盖支付领域。

BNY、HSBC、Societe Generale 和 State Street 等银行均可接入。BlackRock 的 BUIDL 代币化货币市场基金和 Circle 的 USYC 提供代币化抵押品。DTCC 将.enable 网络中托管资产的代币化，但这要到 2027 年下半年才会实现。

Arc 还为独立进行交易的人工智能（AI）智能体提供了工具包，包括智能体钱包、支出限制和微支付。Circle 引用 Dune 数据称，USDC 占据了智能体驱动交易量的 98.8%。

ARC 代币

Circle 于 2026 年 5 月发布了 Arc 白皮书，概述了 ARC 原生代币在 Arc 网络向权益证明共识模式过渡过程中作为网络“协调机制”的角色。

在此模式下，一组“许可”验证者生产区块并维护网络，来自通胀铸造奖励和费用产生的收入将转换为 ARC。

随着 Arc 网络被设计为一个“随时间扩展的整体平台”，随着堆栈各层中出现“新功能”，ARC 的角色也将扩展，包括应用程序、智能体 SDK 等开发者工具包以及协议服务。

ARC 质押者可能会获得“折扣交易费率”以及来自生态系统合作伙伴（包括 Circle 的跨链转移业务和稳定币铸造业务）的“优先访问权”。

ARC 代币的初始供应量为 100 亿枚，预计新代币的发行将以每年 2-3% 的速度开始。根据白皮书，长期目标是实现“通胀中性”，具体时间表取决于网络增长情况。

在初始 ARC 代币供应量中，60% 分配给生态系统，用于资助开发者拨款、代币销售和其他参与机制；25% 分配给 Circle；15% 将转入长期储备，作为应对“不可预见状况”的缓冲。

Circle 于 2026 年 9 月完成了创世铸造，创建了全部 100 亿枚 ARC 代币，并表示此次铸造使其成为首家为新 Layer-1 铸造网络代币的上市公司。该公司表示，此次铸造“并非承诺公开上市 ARC”，而是向可能的权益证明过渡的技术步骤。

该代币也开始出现在 Circle 的账目中。该公司在 2026 年 8 月公布第二季度业绩时，将其全年其他收入指引大致翻倍至 3.1 亿至 3.3 亿美元（此前为 1.5 亿至 1.7 亿美元），并将部分增长归因于 ARC 代币预售确认的收入。

面向机构的可选隐私

Arc 包含一个模块化隐私系统，旨在平衡合规性与机密性。首个功能是机密转账，它屏蔽交易金额但保留地址可见。智能合约通过预编译与密码学后端交互，使用可信执行环境（TEEs）进行隐私计算。

机构可以通过查看密钥向监管机构或审计师选择性披露数据。未来，Arc 计划支持：
- 私有序列和机密计算
- 零知识证明（ZKPs）
- 多方计算（MPC）
- 全同态加密（FHE）

该网络还支持可选的后量子签名，并正在开发更广泛的抗量子攻击保护能力。

Circle 的工具连接 Fiat 和 USDC，横跨 Arc 及其他区块链：Mint 将法币转换为 Arc 上的 USDC，CCTP 通过燃烧和重新铸造在链间转移 USDC，Gateway 提供链无关的 USDC 余额，并为钱包和应用程序内置流动性再平衡功能。

Mayer 表示：“Arc 通过在链上解锁新的用例、合作伙伴和机构流动性，加强了更广泛的跨链生态系统。”她再次强调：“构建者和用户可以选择符合其需求的网络，同时仍能利用 Arc 专为稳定币优化的底层设施。”

在区块链生态系统中的定位

Arc 进入了一个竞争激烈的环境，其中包括 Bitcoin、Ethereum 和 Solana 等公共 Layer-1 区块链，Plasma 和 Frontier 等专注稳定币的链，Arbitrum 和 Base 等 Layer-2 网络，以及由支付公司运营的非公开或半公开网络。

Circle 的差异化优势在于其作为最大稳定币之一 USDC 发行商的现有市场地位，以及其签约运营网络的金融机构阵容。

2026 年 5 月，Circle 宣布 ARC 代币预售融资 2.22 亿美元，该代币实现了 30 亿美元的完全稀释估值。此次融资由风险投资公司 Andreessen Horowitz 领投，投资金额为 7500 万美元，其他参与者包括 BlackRock 和 Apollo Funds。

通过为可编程、合规的金融操作构建专用链，Arc 旨在将稳定币的效用扩展到支付之外，进入实时结算、代币化和全球资本市场领域。

Mayer 表示：“监管清晰度往往是机构采用的催化剂。”她补充说，Arc 的设计目标是“企业级”标准。

编辑注：本文最初于 2025 年 9 月 20 日发表，并于 2026 年 9 月 17 日最新更新于主网启动细节。