在加密货币市场结构立法因夏季休会而停滞的同时，SEC和CFTC正率先为2.5万亿美元的产业制定规则。两家机构正积极推进多项与加密货币相关的举措，包括重新审视衍生品以及重写SEC的加密货币托管规则。

首先是衍生品问题。今年6月，监管机构就掉期合约、证券掉期合约及新兴产品的定义，以及SEC和CCTC管辖权的界限征求公众意见。现在，一个由前CFTC主席Chris Giancarlo、前CFTC委员Brian Quintenz和Sharon Brown-Hruska、前SEC委员Steven Wallman及前SEC首席经济学家Chester Spatt组成的两党专家小组发表意见信，警告若划定不当， lucrative市场将继续流向海外。他们主张类似风险应受到类似监管对待，重叠的规则不应增加额外的合规成本。

这一议题对加密货币尤为相关，因为CFTC正试图将永续合约交易带回美国境内。据Kalshi估计，2025年海外永续合约交易额高达90万亿美元，较两年前增长约62万亿美元。该信函由Kalshi赞助，但签署方表示未获报酬且公司无权干预内容。

Giancarlo表示：“90万亿美元的海外永续合约市场并非需要破解的谜题，而是一个等待美国制定合理监管框架的市场。”

与此同时，SEC将聚焦重点转向托管问题。上周，SEC将拟议的投资顾问和基金公司托管规则修订版发送至白宫信息与监管事务办公室（OIRA）进行审查。新规旨在厘清SEC监管的投资公司如何在遵守联邦证券法的同时提供数字资产托管服务。这与三年前Gary Gensler提出的激进“保管”规则形成对比，后者已被现政府搁置。此外，SEC的“Reg Crypto”提案已正式登上《联邦公报》，公开征求意见截止至10月20日。