简要概览
- 芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具显示，周三加息25个基点的概率为94.5%，这将使联邦基金利率从3.50%-3.75%升至3.75%-4%。
- 《华尔街日报》的一项调查显示，几乎所有主要银行都预计9月将加息，大多数机构预测2026年总共加息50个基点，而美国银行、德意志银行和加拿大皇家银行则预测加息75个基点。
- 这一举措引发了政治冲突：特朗普总统亲自挑选了美联储主席凯文·沃什，希望获得降息而非加息，并在这两周公开施压不要加息。
华尔街正在为美联储采取行动做准备，这是自2023年以来未曾发生过的事情。
联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三结束为期两天的会议。CME的FedWatch工具显示，加息25个基点的概率为94.5%，远高于一个月前的不足50%。
从不太可能变为几乎普遍预期，这一转变发生得很快。本周公布的《华尔街日报》调查显示，几乎所有主要银行现在都预计周三将加息，包括巴克莱、花旗集团、摩根大通、摩根士丹利和瑞银在内的多数机构预测年底前总共加息50个基点。
美国银行、德意志银行和加拿大皇家银行更为鹰派，预测今年加息75个基点。高盛处于偏鸽派的一端，仅预测本周加息25个基点且后续无动作。Jeffries和牛津经济研究所则是真正的异类，分别预测12月和2027年将降息。
加息使借贷成本更高，从而抑制支出，并损害依赖廉价资金的资产，如股票和比特币。同时，加息也使安全的政府债券提供更高的收益，将资金从风险较高的投资中抽离。话虽如此，关键不在于加息本身，而在于未来还有多少次加息的不确定性。市场厌恶这种不确定性，因此在美联储发言前就已重新定价。
美联储为何采取行动
支持加息的理由在于顽固的通胀。8月整体消费者价格指数（CPI）年率为3.4%，核心通胀率为2.5%，均明显高于美联储2%的目标。由于与伊朗的持续冲突导致油价上涨，增加了价格压力，而关税和降息都难以抵消这一影响。
美联储在7月将利率维持在3.50%至3.75%不变，但该决定仅以9比3通过，三名政策制定者当时已推动加息。这种内部分歧加上8月就业数据好于预期，使委员会在本周前夕倾向于紧缩政策。
此次加息使美联储主席凯文·沃什陷入尴尬境地。唐纳德·特朗普总统于今年1月亲自挑选沃什上任，并在5月的就职典礼上敦促其“完全独立”，同时明确表示他希望看到降息。
这并未发生——至少没有按照特朗普预期的“完全独立”的方式发生。
在过去两周里，特朗普、副总统J.D.万斯和财政部长斯科特·贝森特都曾公开呼吁降息，特朗普甚至威胁说，如果利率不下降，将停止与对美贸易顺差国家的贸易。沃什表示，总统对美联储决策没有影响。
这次加息恰逢11月中期选举前两个月，民调已显示选民对高物价和高借贷成本感到不满，而加息部分原因正是特朗普本人所推崇的关税和伊朗冲突政策。
债券市场并未等到周三。10年期美债收益率本周触及5.04%，为2007年7月以来最高水平，交易员已为加息以及更长时间的高利率环境定价。对美联储政策更敏感的2年期美债收益率也达到了2024年7月以来的最高水平。
更高的收益率使国债相比风险资产更具吸引力，并往往推高美元，这对受益于廉价资金的加密货币等资产构成逆风。
对比特币和山寨币意味着什么
加密货币在进入决策前已受损。周二，比特币价格在“清晰度法案”（Clarity Act，即加密货币长期期待的市场监管法案）未能通过参议院终结辩论投票后跌至约75,700美元，单日下跌约3.2%。比特币目前距离9月近82,000美元的峰值已大幅回落。
73,200美元的BTC似乎是分界线：日收盘价跌破此位将打开通往71,000美元甚至66,900美元的大门（基于技术指标），这将抵消引发比特币当前“黄金交叉”的价格飙升。
并非所有人都认为加息纯粹是利空。一些分析师认为，旨在锚定长期国债收益率而非真正收紧金融状况的25个基点加息，可能使加密货币的中期前景基本保持完好。在这种观点看来，最重要的是决议内容以及沃什在新闻发布会上的措辞是否与市场预期有所偏差。
由于流动性较薄且杠杆较高，更高Beta值的山寨币预计无论涨跌都会出现更剧烈的百分比波动。
美联储声明及更新后的点阵图将于周三美国东部时间下午2点发布，随后沃什将于下午2:30举行新闻发布会。交易员将关注官员们是否仍预计今年仅再加息一次，还是更接近美国银行、德意志银行和加拿大皇家银行目前所预测的另外两次加息。