简要要点：
- Strategy在9月8日至13日期间回购了1,420,467股STRC优先股，金额为1.393亿美元，资金完全来自其美元现金储备。
- 该公司连续第二周未购买比特币，持股维持在845,050枚BTC，收购成本为637.3亿美元，平均每枚75,412美元。
- 在Strategy的20亿美元数字信贷证券回购计划下，仍有约10.5亿美元可用，另有10亿美元用于MSTR股票回购的额度也尚未动用。

Strategy在截至9月13日的一周内回购了1,420,467股STRC优先股，金额为1.393亿美元，根据周一向美国证券交易委员会提交的8-K表格显示。

这低于上周比特币托管公司花费的1.763亿美元，当时其董事会将数字信贷证券回购计划的授权额度翻倍至20亿美元。所有资金均来源于USD Cash，这是用于回购、股息和比特币购买的流动性池管理账户。

在该期间，该公司未买入或卖出任何比特币，使其 holdings 在连续第二周保持不变，为845,050枚BTC。Strategy以平均每枚75,412美元的价格收购了这批比特币，总成本为637.3亿美元，含费用。

Strategy未回购任何STRF、STRK或STRD优先股，也未回购任何MSTR普通股。在20亿美元的数字信贷证券计划下，仍有约10.5亿美元可用，而单独用于MSTR股票的10亿美元授权额也未被使用。

截至9月13日，该公司的美元余额为：支持优先股股息和利息支付的USD Reserve为51亿美元，USD Cash为13亿美元。与一周前的14.4亿美元相比有所下降，几乎正好对应回购STRC花费的1.393亿美元。

根据Strategy自己的信贷仪表板，假设比特币年化回报率为10%，波动率为40%，比特币价格约为77,266美元，STRC的BTC Credit spread（通过将证券定价与Strategy的比特币抵押品挂钩所隐含的风险溢价）约为57个基点。

这使得该证券在Strategy自己的标准下处于投资级领域，该标准将低于150个基点的情况标记为投资级。同一仪表板显示，Strategy的比特币储备总额为662亿美元，混合盈亏平衡年化回报率为2.48%，久期为40.3年。

简单来说，基点是金融专家讨论微小百分比的一种方式——一个基点等于0.01%，所以57个基点就是0.57%。可以将“比特币信用利差”视为一种安全边际：它代表了与该投资相比，相比更安全的投资所涉及的额外成本或风险。

Strategy有一条规则，只要这种风险保持在150个基点（1.5%）以下，他们就认为该投资非常安全，即“投资级”。

2.48%的盈亏平衡回报率是Strategy需要比特币每年增长的最小幅度以覆盖其成本，而40.3年的久期意味着他们有非常长的时间来实现这一目标，这为他们抵御短期价格下跌提供了巨大的缓冲空间。

因此，至少在账面上，如果比特币继续上涨，情况看起来还可以。

回购放缓之际，Strategy正等待关于MSCI提案的结果，该提案可能将Strategy这类“非运营公司”从全球股票基准指数中剔除。

对该咨询的反馈截止日期为9月30日，决定将于10月16日作出——这一日期可能会影响数十亿美元与Strategy指数权重挂钩的被动资金流向。