印度启动了以区块链代币形式发行和结算企业债券的试点项目，这是利用该国数字卢比将分布式账本技术引入高达6200亿美元市场规模的早期举措。

印度证券交易委员会（SEBI）上周与储备银行（RBI）共同公布了这一名为“Demat 2.0”的计划，SEBI主席图辛·坎塔·潘迪（Tuhin Kanta Pandey）和RBI行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）在全球金融科技节（Global Fintech Fest）上对该计划进行了介绍。

在该体系下，企业债券将以原生数字代币的形式发行，依托由印度法定存管机构国民证券存管有限公司（NSDL）和中央存管有限公司（CDSL）运营的私人许可账本。

目前已有三家公司使用该框架融资，合计筹集1,025亿卢比，约合1.07亿美元。国有贷款机构REC于9月7日率先发行，向18名投资者筹集500亿卢比，该公司称其为“印度首只代币化企业债券”。随后，拉尔斯恩·托布罗公司（Larsen & Toubro）发行了另外500亿卢比债券，非银行放贷机构IIFL Finance发行了25亿卢比债券。

该系统通过统一市场接口将代币账本与RBI的批发型数字卢比连接，实现了原子结算，即债券与付款同时进行交割。这使得发行方可在投标当日而非数天后收到资金，智能合约还可自动执行利息支付和本金偿还。

SEBI强调，债券的法律条款保持不变，信用评级、 debenture受托人、上市规则及投资者权益保护措施均维持原状，市场也不会出现碎片化。投资者可将代币存入现有的Demat账户，无需进行新的客户身份核验。后续阶段计划引入二级交易市场，并 eventualy面向零售投资者开放。

总体而言，印度在拥抱区块链方面采取了符合自身节奏的策略：一方面对私人加密货币保持距离，另一方面则推进RBI支持的数字卢比，并有立法者此前推动利用代币化技术为中产阶级拓宽投资渠道。